株式会社ファイブスターズ アカデミー

Ｍ（マネーサプライ）を増やしたのに、インフレにならなかった理由は何なのか？

６年前に、私はあるエコノミストに、その理由を説明する仮説を提示し、意見を求めました。
それは、「ＭＶ＝ＰＴ」の左辺のＶ（貨幣速度）が下がってしまったことが理由ではないかと。

その時はエコノミストに否定されてしまいましたが、
後に吉川洋氏や若田部昌澄氏などの著書でも 同様の検証がなされていて、
私は大変うれしく思ったことを覚えています。

Ｖ（貨幣速度）が下がるとはどういうことか、わかりやすく説明しましょう。

今日ＡＴＭからおろした１万円がなくなるのは、何日後ですか？
バブルの頃は、お金に羽が生えているのかと思うくらい、あっという間になくなりましたが、
今は結構長くもっているなと思いませんか？
これが、Ｖが下がる（貨幣速度が遅くなる）という意味です。

このＶが下がるという現象も、デフレの影響です。
なぜなら、人々は給料が上がらないため、節約を心がけます。

たとえ欲しいモノがあったとしても、モノの価格がどんどん下がるため、
もう少し我慢すれば、もっと安いモノが出てくるのではないかと、
ついつい買い控えてしまうのです。

要するに、貨幣供給量を増やしただけで、自動的にインフレが起きるわけではないということです。
人々がデフレが続くと思っている限りは、効果がないのです。

これを経済学的に言うと、「インフレ期待（予測）が形成されない」と言います。
では、一体どうしたらいいのでしょう？

次回、私が日本で最も優れた経済学者と評価している、岩田規久男氏の説をご紹介します。